中文摘要：

随着美国金融市场功能的恢复和经济的持续复苏，美国货币政策的退出问题渐行渐近，对经济金融形势的判断、退出时机的选择、退出工具和次序以及退出的节奏和幅度，成为把握退出战略的关键因素。退出的工具包括大规模的逆回购、发行定期存款凭证、重启补充融资计划（SFP）、提高超额准备金利率、提高再贴现率和联邦基金利率，以及直接出售债券资产。退出的时机取决于未来通货膨胀水平、经济复苏和失业率的变化。在退出的过程中，美国债券收益率将会上升，大宗商品价格出现回落，美元会扭转颓势，步入阶段性的上升轨道。