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中国股票市场的风险收益关系研究——基于波动率反馈和APARCH-NIG模型的新视角
  • ISSN号：1004-2253
  • 期刊名称：浙江社会科学
  • 时间：2014.10.15
  • 页码：16-24+155
  • 分类：F830.91[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100871, [2]对外经济贸易大学金融学院金融工程系,北京100871, [3]北京大学国家发展研究院中国经济研究中心,北京100871
  • 相关基金：本论文受到国家自然科学基金青年科学基金项目（编号71201001,编号71301027）和教育部人文社会科学青年基金项目（编号12YJC790073,编号13YJC790146）,对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金（编号14YQ05）和对外经济贸易大学学科建设专项经费（编号XK2014116）的资助.
  • 相关项目：基于Realized GARCH框架的波动率和相关性模型理论和应用研究
作者： 王天一|刘浩|黄卓|
关键词： 风险收益波动率反馈, 正态逆高斯, APARCH
中文摘要：

本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表现出显著的正风险收益关系。金融危机后投资者显示出了更强的风险溢价需求,使得风险收益之间正相关显著加强。稳定的正风险溢价和负波动率反馈效应在一定程度上可以解释现有文献中风险收益关系不稳定的现象,结论对模型设定有一定的稳健性。

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期刊信息
  • 《浙江社会科学》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:浙江省社会科学界联合会
  • 主办单位:浙江省社会科学界联合会
  • 主编：俞伯灵
  • 地址：杭州市省府2号楼省社联
  • 邮编：310025
  • 邮箱：
  • 电话：0571-87058848
  • 国际标准刊号：ISSN：1004-2253
  • 国内统一刊号：ISSN：33-1149/C
  • 邮发代号:32-102
  • 获奖情况:
  • 2002年第三届华东地区优秀期刊,2005年第三届国家期刊奖百各重点期刊,2007年首届浙江期刊方阵工程“精优型期刊群”
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库
  • 被引量:19367