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技术进步、信息透明度与开放式基金的资金流量——基于中国开放式基金强制采用XBRL的证据
  • ISSN号:1002-7246
  • 期刊名称:金融研究
  • 时间:2014.7.18
  • 页码:131-145
  • 分类:F275.4[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济]
  • 作者机构:[1]北京大学光华管理学院, [2]中央财经大学会计学院
  • 相关基金:作者感谢国家自然科学基金项目(项目批准号:71302131、71132004和71172029)资助、教育部人文杜科研究项目(项目批准号:13YJC630160)资助、北京市教育委员会共建项目专项资助、北京市会计专业群(改革试点)建设项目专项资助,以及中央财经大学“211工程”重点学科建设项目和中央财经大学青年创新团队支持计划(研究方向:实证会计与审计)的资助.
  • 相关项目:企业集团统一审计:审计师选择、审计质量与经济后果
中文摘要:

本文直接检验了2008年10月9日中国证监会颁布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(以下简称《决定》)对公司现金股利支付行为的影响,并在此基础上评价《决定》可能存在的潜在问题。研究发现,《决定》的颁布对公司现金股利行为产生了明显影响,有融资动机的公司会增加现金股利支付;但是,有融资动机的公司更可能会仅支付满足监管要求的最低现金股利支付率,存在股利支付的机会主义行为。同时,《决定》在执行过程中也存在潜在的问题,我们发现提出融资方案的公司股利波动性较大,存在“突击”分红的可能性;上市公司再融资方案通过(或否决)之后,公司的现金股利支付意愿明显下降,不排除存在“钓鱼武”支付的可能性。本文的研究不仅丰富了现有股利研究的文献,也对完善相关政策具有重要的借鉴意义。

英文摘要:

This paper analyzes the impact of "Decisions on Amending Some Provisions on Cash Dividends by Listed Companies" (hereinafter referred to as the "Decisions") released by CSRS on October 9, 2008 on company's cash dividend payment behaviors and evaluate the po- tential problems that may exist. The empirical results show that, the "Decisions" significant- ly affects the companies' cash dividend payment behaviors and increases the companies' cash dividend. Specifically, companies with high refinancing motive will pay more cash dividends, and those who with no refinancing motive may only maintain a minimum cash dividend pay- ment ratio to meet regulatory requirements. This means the existence of increasing payment of cash dividends to avoid regulatory. Further evidences imply potential problems in imple- mentation o{ the "Decisions". We find that companies who propose refinancing experience high volatility on cash dividend payment and companies' willingness to pay cash dividends de- crease significantly after refinancing proposal been accepted (or rejected). This study not only enriches the existing dividends research literature, but also has important reference signifi- cance to improve related policies.

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期刊论文 10 会议论文 6 著作 1
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期刊信息
  • 《金融研究》
  • 北大核心期刊(2011版)
  • 主管单位:中国人民银行
  • 主办单位:中国金融学会
  • 主编:徐忠
  • 地址:北京西城区成方街32号2号楼
  • 邮编:100800
  • 邮箱:
  • 电话:010-66195402 66194441
  • 国际标准刊号:ISSN:1002-7246
  • 国内统一刊号:ISSN:11-1268/F
  • 邮发代号:2-637
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊(2004版),中国北大核心期刊(2008版),中国北大核心期刊(2011版),中国北大核心期刊(2014版),中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊(2000版)
  • 被引量:56500