中文摘要：

从中长期来看，受国际国内因素的影响，人民币面临不小的升值压力，人民币升值趋势不会改变。但是，为了避免日元升值后日本经济“失落的十年”的沉痛教训，人民币升值策略选择是一个重要问题。本文从不完全汇率传递的视角出发，指出人民币升值应当遵循小幅、渐进的原则，尽量避免短期内大幅升值；人民币升值应当在稳定通货膨胀或保持低通胀的经济环境下进行；短期内，人民币汇率应该以保持稳定为宜。