为了探究中国风险投资对技术创新的作用。以Griliches-Jaffe知识生产模型为基础,沿着Kortum和Lemer的研究方法与思路。构建了专利产出模型。考虑到中国存在制度变迁的特殊背景及研究中考虑制度影响的必要性,在模型中加入了制度变量。同时,该模型考虑了风险投资与传统R&D投资的替代性,从而克服了简单线性模型的不足。实证结果表明,中国风险投资对技术创新并没有显著的促进作用,在此基础上进一步分析了我国风险投资无法发挥其应有作用的内部及外部体制原因。