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中文摘要：
本文以2002年5月至2013年12月为研究区间，利用协整模型、滚动回归模型及VAR－DCC－GARCH模型对中国大陆股市与日本、香港、新加坡股市间的时变协动性进行了研究。结果表明：长期内，中国大陆股票市场与香港股市存在时变协整关系（截距与斜率均具有时变性），与新加坡股市存在着弱协整关系，但与日本股票市场不存在协整关系；中国大陆股市与香港股市、日本股市间的时变相关系数具有长记忆特征，而与新加坡股市时变相关系数并不具有持续性；亚洲发达经济体对中国大陆股市存在显著的金融传染效应。
英文摘要：
The paper investigates the time -varying comovements between China Mainland stock market and developed markets in Asia such as Hong Kong , Japan and Singapore using cointegration , rolling regression and VAR -DCC -GARCH models respectively based on daily data ranging from May 2002 to December 2013 .The results show that： the time-varying （ slope and intercept ） cointegration between China Mainland and Hong Kong is significant and strong and the cointegration between China mainland and Singapore is weak , while there is no cointegration relationship between China Mainland and Japan; The DCCs between China Mainland and Hong Kong or Japan has long memory of persistence, while there is no persistence with Singapore;Asia′s developed economies has significant financial contagion effect on China Mainland stock market .
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