基于金融发展与经济增长的关系理论,运用1952—2011年的时间序列数据,通过单位根检验、协整检验、误差修正模型、脉冲响应分析,对山东省金融发展的经济效应进行了实证检验。结果显示,新中国成立以来,山东省的金融发展没有很好地发挥对经济增长的促进作用,与经济增长存在负向关系,但是经济增长却对金融发展产生了积极影响。这说明山东省金融发展与经济增长没有进入到良性互动发展状态,而政府的投资是山东省经济增长的推动力。在此基础上,本文提出了促进山东省金融与经济良性互动发展的政策建议。