养老金改革不只是经济问题,还是代际分配正义问题。中国养老金改革已进入深度优化期,厘清改革方案的正当性依据对于明确改革方向意义重大。国外学术界有关养老金代际公平的研究集中表现为两种价值立场及其方法论选择的导向之争:自由至上主义者强调代际精算公平,以“自由”、“权利”为依据主张“应得”与“各代自养”;平等主义者强调代际伦理公平,基于“需要”、“尊严”、“代际依赖”为“代际风险共担”辩护。本文认为,在中国占主流的经济评价中有必要加入伦理和政治考量,辨明改革方案的“公平”与“效率”取向。