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中文摘要：
一、理论综述真正完善成熟的股票市场应当正确反映一国经济变化情况,与宏观经济相适应。在宏观经济景气时,投资需求、消费需求旺盛,上市公司经营状况良好、产品销售顺利,在财务报表中表现为现金流充足,利润显著增长,在二级市场上表现为市盈率较低,股价被低估;同时,居民认同经济的景气预期,认为公司的盈利水平的提高会伴随有较高股利的分配,于是会将个人资产相对较多地配置于股票这种企业所有权的体现方式上,通过持有上市公司股票的形式间接享有上市公司发展的成果。居民和投资机构购买股票的行为会导致股票价格的上升以及股票市场中流通市值的增加,引导社会盈余资金被证券市场分流,因此投入到实体经济领域的资金会相对减少,从而避免了由于流动性过高而产量没有相应增长所造成的物价上涨,进而可以降低实体经济发生通货膨胀的可能性,有效避免经济过热;相反,在宏观经济低迷时,由于需求大幅度减少,因此上市公司的业绩会出现下滑,二级市场上市盈率偏高,股价被高估;同时,居民预期经济将会衰退,进一步预期企业在未来的收入减少,股利分配下降,因此认为持有企业的所有权也许并不能够获得经济景气时的股利,于是纷纷抛出股票,转向固定收益的金融产品,于是股票价格会相应下跌,市场中...
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