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政治关联民营企业并购的短期财富效应研究

期刊名称：管理学家(学术版)
时间：0
页码：3-17
语言：中文
分类：F830.2[经济管理—金融学]
作者机构：[1]厦门国家会计学院,361005, [2]电子科技大学经济与管理学院,610054
相关基金：本文系国家自然科学基金（70802011）和福建省社科规划项目（200982018）的阶段性成果.同时得到了财政部“全国会计学术带头人后备人才培训项目”的资助.
相关项目：我国民营企业政治关联的动机及其经济后果研究

中文摘要：

本文以我国2004—2008年583个A股民营上市公司样本为研究对象，实证研究了银行关联与债务融资的关系。我们的研究发现：银行关联有助于民营企业获得更多的长期借款增量，同时降低了企业的短期借款增量，从而导致长期借款占总借款的比重更高。在金融生态环境好的地区中，银行关联与企业债务融资并不存在显著的关系；但在金融生态环境差的地区中，银行关联有助于民营企业获得更多的长期借款增量，并显著影响企业的债务期限结构。进一步将银行关联区分为高层银行关联与低层银行关联，发现不同层级的银行关联与债务融资的关系也存在不同。

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