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风险投资入股合约中为何引入优先清算权条款
  • ISSN号：1006-1428
  • 期刊名称：《上海金融》
  • 时间：0
  • 分类：F832.5[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]上海财经大学金融学院,上海200433
  • 相关基金：基金项目：国家社科基金项目“并购型股权投资基金在企业重组转型中的作用机制、效应及支持制度研究”（13BJL038）;教育部人文社科项目“收购型股权投资基金引入国有企业重组转型：机制、效应与支持制度研究”（12YJA790074）.
作者： 龙玉[1], 李曜[1]
关键词： 优先清算权, 风险投资, 信息不对称, 合作博弈
中文摘要：

优先清算权是风险投资入股企业时的一个重要合约条款。理解该条款的经济意义，对于合约各方形成正确的PE理念。营造PE相关的法律环境具有积极意义。本文基于合作博弈的分析框架，试图回答VC在八股企业时，为何要采用优先清算权、它解决了什么问题、优先清算倍数如何设置等。研究结果表明，优先清算权的采纳是VC投资者权衡未来潜在收益和风险承担的结果，优先清算倍数的设置存在上界和下界，设置合理的倍数能够确保风险投资家与创业企业家在合作中的激励相容。

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期刊信息
  • 《上海金融》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国人民银行上海分行
  • 主办单位:上海市金融学会
  • 主编：李安定
  • 地址：浦东新区陆家嘴东路181号
  • 邮编：200120
  • 邮箱：shjrm@126.com shjrm@public1.sta.net.con
  • 电话：021-20897140
  • 国际标准刊号：ISSN：1006-1428
  • 国内统一刊号：ISSN：31-1160/F
  • 邮发代号:
  • 获奖情况:
  • 中文核心期刊,华东地区优秀期刊,中国人民银行优秀期刊
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:14808