运用中国31个省区1997—2007年间的面板数据,从法律对投资者权利保护的视角实证考察制度环境差异对FDI区位流向的影响。通过工具变量的两阶段最小二乘法和动态面板系统GMM估计方法处理制度变量的内生性,并在控制了市场规模、金融发展、基础设施等其它因素之后发现,地区制度环境的改善对于吸引FDI流入具有显著的正向影响。具体而言,跨国公司更倾向于选择市场中介组织发育水平比较高、对生产者和消费者合法权益保护比较好以及对知识产权保护较为完善的省区进行投资。研究结果对于理解我国日益扩大的区域经济发展差距具有重要的意义。