资本市场是一个充满诱惑、充满机会的地方,它不仅能为上市公司创造不菲的收益,也能为他们利用监管漏洞创造条件。2011年3月1日,ST合臣(600490)发布预案公告,拟再融资16亿元用于收购天域化学实施年产500吨TGB生产建设项目等。公布之后,股价表现平淡。2011年4月25日,公司又发布了新的定向增发方案,拟将融资金额大幅增加8倍,非公开发行达到14.4亿元。同时资金投向变为当下最受追捧的矿业。结果在股市整体低迷的时候,ST合臣(600490)却一枝独秀,实现连续6个交易日涨停。文章从第二次增资方案能否被证监会批准、融资能否成行、投资非洲刚果铜矿的可行性等方面进行分析和思考,诠释了方案“变更”的原因。最后针对存在的问题从投资者、上市公司、监管部门角度提出了应对策略。