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中文摘要：
运用Metafrontier—Mamlqusit—Luenberger生产率指数（MML指数）测度了2006～2010年中国88家证券公司的全要素生产率及其分解成分，并对影响全要素生产率的环境因素进行了实证分析。结果表明，在技术落差比率方面，创新类证券公司走势较为平稳，规范类证券公司呈上升的趋势，其它类证券公司则呈现倒“V”型；总体上，中国证券公司的全要素生产率是下降的，只有规范类证券公司MML指数大于1，技术退步是导致中国证券公司全要素生产率下降的主要因素，而纯技术追赶则有拉高中国证券公司全要素生产率的态势；规范类和其他类证券公司的纯技术追赶值明显大于1；股价指数和资产结构对证券公司全要素生产率的提高有促进作用，国际金融危机则对证券公司的全要素生产率有显著的负作用，其他因素对全要素生产率的影响则不显著。
英文摘要：
This paper applies Metafrontier-Malmquist-Luenberger productivity index to measure the total factor productivity and its components in a sample of 88 securities firms in China over the period 2006 to 2010 and empirically examines environmental factors of productivity changes. The major conclusions are as follows ： （ 1 ） as concerning the technology gap ratio, the tendency of innovation firms go steady, and the standard classes firms escalate, while the other securities firms show a reversed ＂V＂ shape. （2）On the whole, the TFP of securities finns decreases slightly, only the standard classes firms go up slightly;TC is the major source of hampering the TFP, while PTCU has positive effect on the TFP. （ 3 ） The standard classes and other securities firms perform well in PTCU. （4） The raising of the stock indexes and asset -liability ratio push forward the TFP of securities firms; however, the international financial crisis has a significantly negative impact on TFP and other environmental factors have insignificant effect.
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