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中文摘要：
文章运用蒙特卡洛模拟法,结合市场收益率,提出价格泡沫演化阶段的划分依据。在此基础上,以股票市场为例,对沪深A股价格泡沫演化阶段进行划分,结合历史经验发现,文中个股膨胀集中的区域恰好是2007年我国股市泡沫爆发时期,而个股膨胀明显较少的区域恰好是2008年全球性金融危机爆发时期,可见蒙特卡洛模拟法能够有效地对泡沫阶段进行划分。此外,文章还对不同演化阶段下股市交易特征进行了分析。结果显示,在5%显著性水平下,换手率、成交量、收益率以及波动率在不同演化阶段下均存在显著差异。
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