中文摘要：

已有文献表明，制度环境影响资本结构及其动态调整。但是，作为中国最重要制度环境之一的市场化改革，其对资本结构动态调整是否以及产生了何种影响等问题，并没有得到学者们关注。本课题立足于中国特殊的制度环境和上市公司实际，结合资本结构理论、制度经济学、公司治理等相关理论，采用数理分析、大样本实证研究、问卷调查以及案例研究等方法，从银行竞争、政府干预、法律制度三个维度研究市场化改革对资本结构动态调整的影响机理和影响结果。进一步地，我们将市场化改革作为一个外部冲击，研究市场化是否通过改善公司内部治理进而影响资本结构动态调整；我们还将区分产权性质，研究市场化改革是否对不同性质企业的资本结构动态调整产生了不同影响。本课题研究将丰富和发展资本结构理论，对制度经济学相关领域的文献也将产生有益的补充；同时，为我国市场化改革的必要性和正确性提供新的证据支持，为公司合理、科学地进行资本结构决策提供一定的指导作用。

结论摘要：

本课题结合中国转轨经济和新兴市场特征，基于市场化改革视角，运用资本结构、制度经济学、公司治理等相关理论，从银行竞争、产品市场竞争、经理激励等多个方面，在进行相关实地调研的基础上，主要采用大样本实证研究方法，研究了市场化改革对企业资本结构动态调整的影响，完成了计划书中的大部分研究内容研究了产品市场竞争对资本结构调整速度的影响，并进一步研究了企业性质和融资约束对二者关系所可能产生的影响；实证检验了银行竞争与资本结构动态调整的关系，以及这种关系在不同企业规模、不同所有制性质下的表现；从经理激励以及管理者过度自信两个视角，研究了不同经理激励下以及管理者心理特征下的资本结构动态调整所表现出的差异性。同时，我们对原计划进行了极大的拓展公司治理在很大程度上决定了企业行为，因此，在研究过程中，结合已有文献和中国资本市场以及上市公司实际，我们对中国上市公司的公司治理特征进行了一个概述性评论；研究了企业家的宗教信仰对企业负债行为的影响；外部投资者为公司提供资本与否会受到企业信息披露质量的影响，因此，我们从企业文化、CEO/CFO任期交错、CEO的财务背景多个方面，研究这些因素对企业盈余管理的影响；由于投资行为与融资行为密切相关，检验了产品市场竞争对企业投资行为的影响；研究了绩效对于薪酬契约的重要性是否在国有企业和非国有企业中存在显著差异，以及控制权和现金流权两权分离对管理层激励契约的影响；以股权分置改革事件，实证检验大股东退出对于控股股东自利行为的影响；检验了国有企业和非国有企业在经理选拔方面的差异性，探讨了何种特征的企业更喜欢聘请财务背景的CEO；我们还进一步检验了地区失业率与处于困境中的国有企业重组行为之间的关系特征。在研究过程中，我们和美国、加拿大、英国、新加坡等高校的许多学者开展了很好的交流和合作，极大地提升了项目团队的研究实力，并拓展了该项目研究成果的传播范围和层次。本课题的研究成果对丰富资本结构理论、公司治理理论等共同涉及到的公司资本结构决策具有一定的理论意义，并在一定程度上也丰富制度经济学领域相关文献；同时，有助于企业做出合理的资本结构决策，有助于政府相关职能部门采取得力措施，进一步深化相关改革。另外，对于更好地理解现实中的公司行为也具有一定的启示意义。