中文摘要：

构造一个符合更多经验事实的机制模型是当今资产价格波动研究方向上一项竞争性的主流工作，也是复杂性研究的一个重要方向。本课题通过引入异质适应性交易者,考虑其学习、适应与竞争行为以及市场动力学机制，建立资产价格波动的机制模型，使得模型系统能在微观个体行为的基础上"涌现"出市场整体价格波动模式，包括波动聚集、胖尾分布、不同尺度的时间相关性、幂律分布以及不对称价格泡沫等现象。进而从模型分析与模拟过程中探索产生资产价格波动各种复杂行为背后的普适的核心内在机制。该课题研究一方面有助于加深对资产市场本身的认识；另一方面，理解资产价格波动机制能使我们更深刻地认识资产价格波动特性，从而为期权等衍生资产定价、风险管理以及政府资产市场监管提供理论基础。

结论摘要：

资产价格波动是金融学的核心内容之一，而构造一个符合更多经验事实的机制模型也是当今经济物理学和复杂性研究领域的一项竞争性的主流工作。本课题应用复杂系统理论和方法对资产价格波动问题做了以下几个方面工作。其一为资产价格波动的实证研究，包括从中国股票市场和宏观经济数据挖掘出股价存在非线性泡沫的证据，运用美国股票数据给出股价游程的长度和幅度的统计性质。其二，基于资产价格波动的典型事实，构造异质的多主体的价格波动机制模型，通过模型模拟展示价格波动的复杂现象,如波动聚集，胖尾和幂律分布、不同时间尺度的关联以及非对称泡沫等。其三，基于资产价格的波动特征，讨论风险定价和风险管理问题。这些研究有助于加深对资产市场本身的认识，也可为衍生资产定价和风险管理方面研究提供支持。同时，课题特别对非对称信息对市场运行的影响进行了探讨。另外，课题还研究了有关货币流通问题，特别是通过分析微观经济个体的优化行为如何影响货币流通速度为来探索宏观现象的微观基础。