本项目研究的主题是企业多元化行为的动机与多元化的关系,以及多元化与企业绩效的关系。第一,国外发展出的多元化测量方法适于本土研究吗?根据目前我国上市公司数据报告的特点,本项目建议应该先计算出企业多元化的熵指数或Herfindahl指数,然后进行聚类分析,构造出类似于Rumelt分类指标的多元化变量,再进行相关研究。第二,基于资源基础论、委托代理理论和高阶层理论,本项目分别探讨了高层管理团的人口统计特征、权力结构、企业冗余、第一大股东的持股类型与比例与企业多元化程度的关系。研究发现企业刚性冗余(如应收帐款、存货等)直接导致中国上市公司多元化程度提高;而弹性冗余(如流动率、资产负债率等)与企业多元化程度负相关,并且第一大股东的持股比例显著地增加两者的负相关关系。第三,运用 "和而不同"的中国思想,本项目发现具有"和而不同"的高层管理团队的企业,无论其短期还是长期绩效都是最优的。同时基于制度理论与交易成本理论,本项目发现资源丰裕程度对企业多元化水平与绩效关系没有显著的影响。本项目在方法论上为进一步展开多元化相关的本土研究奠定了良好的基础,并为完善我国企业治理结构的实践提供了证据。
英文主题词diversification; measurement; indigenous research; harmonized diversity; upper echelons theory