中文摘要：

目前经济资本管理正逐步成为全球保险业整体风险管理（IRM）的主流方法和核心机制。国内保险业因相关理念引入时间较短，其理论和实践上的探索都才刚刚开始。随着全球化和金融综合经营的逐步推进，国内保险公司面临的市场环境将越来越不稳定，如何开始以及有效地实施IRM将成为我国保险公司不得不解决的问题。本项目将从保险公司角度，在借鉴国内外现有研究的基础上，对经济资本与风险管理文化的内在关系进行前瞻性研究；从微观层面对保险公司的风险因子进行度量和集成，结合Copula函数和Monte Carlo模拟技术，选择合适经济资本模型动态分配风险限额，在强调风险回报平衡机制的基础上，建立保险公司整体风险管理的理论体系，搭建定量化、可操作的保险公司整体风险长效管理框架。本项目的成果可充实国内这一研究领域的研究，为保险公司整体风险管理的相关决策提供理论支撑和技术支持。

结论摘要：

本课题的研究围绕"基于经济资本的保险公司整体风险管理"展开，并将整体风险管理的步骤概括为风险识别、风险测度、风险限额管理、风险缓释管理、对整体风险管理执行情况和对风险回报平衡指标进行监控和调整等五个步骤。风险识别是保险公司整体风险管理的基础，本课题将保险公司风险分为市场风险、信用风险、承保风险和操作风险。风险测度是以风险识别为基础的，风险测度的核心是测度函数的选择。目前，已经产生了大量的测度函数，如Delta，Gamma，Vaga等，但是这些测度函数难以推广到金融机构整体风险的测度，而经济资本试图为金融机构的整体风险提供单一的测度，因此经济资本逐渐成为整体风险测度的标准方法。具体到运用经济资本测度风险的问题，本课题遵循不同风险使用不同方法测算经济资本的宗旨，而没有一味使用Copula方法。例如，在市场风险测度中，根据市场交易数据是高频数据的特点，选择使用最优拟合Copula方法测度市场风险，而在承保风险测度中，考虑到承保数据不属于高频数据，如果使用Copula方法，难以进行拟合优度检验，因此放弃使用Copula方法，而是采用了共单调方法。风险限额管理是保险公司整体风险管理的核心。目前，广泛使用的风险限额有集中度限额、敏感度限额、止损限额和经济资本限额，其中经济资本限额方法最先进，代表了风险限额发展的方向，研究也主要集中于经济资本限额。经济资本限额管理主要包括四个方面的内容一是根据保险公司自身资本实力、股东目标、风险偏好和监管机构的相关规定等，确定保险公司的风险容忍度，并据此设定总体经济资本限额；二是结合RAPM和其它相关信息将总体风险限额在各层间进行配置；三是对风险限额执行情况进行监控，并根据监控结果对风险限额进行动态调整；四是当实际风险超过限额时，应立即启动风险缓释措施，将风险降低到可以容忍的水平以下。风险缓释管理是保险公司整体风险管理的落脚点。保险公司为了获取收益必须承担一定的风险，这部分风险属于风险限额管理的内容，而对于那些不属于风险限额范畴的风险，保险公司就需要启动风险缓释管理。风险缓释的方法有风险控制、风险融资和内部风险抑制等三种方法。保险公司必须根据自身风险状况选择合适的风险缓释方法。完成课题论文10篇。培养博士生9人，硕士生11人。