本项目以公司治理理论、代理成本理论、非对称信息理论、契约理论、产业竞争理论为依据,运用理论分析和实证分析相结合的研究方法,从投资决策中不同利益主体的冲突分析、不完全市场下的投资决策优化模型建立以及投资决策与代理成本、非对称信息、资本市场、财务结构、产品竞争之间的相互关系入手,深入探讨现代财务管理研究领域的前沿问题- - - - 公司治理结构下的企业投资行为优化理论与方法。 我国目前正在进行一场前所未有的经济社会体制改革,以及全面推行现代企业制度,并已初步建立起一套比较适合国情的市场经济运行体系,急需从理论与方法上引导和指导企业投资决策的规范化、科学化。因此,本项目研究将有助于系统地总结发达国家(地区)在企业投资决策方面的研究成果、丰富我国不完全市场条件下的现代公司财务管理理论和方法、进一步促进我国上市公司的投资行为理性化和持续健康发展,从而具有极其重要的理论意义和实践意义。
本项目针对"现代公司治理结构下的投资行为优化理论与方法"这一研究主题,以现代公司治理结构下不同利益主体的投资行为冲突作为分析的逻辑起点,依据公司治理与公司财务相互融合的理论内涵和应用外沿,紧密结合我国转轨经济和股权改革的现实背景,从代理冲突下的投资决策模型、不完全市场下的公司投资行为优化、大股东控制下的企业投资行为动因、管理者行为特质对企业投资决策的影响、融资约束与不确定性下的投资行为机理、不同融资方式和融资结构对投资行为影响的差异化、产品市场竞争对投资行为的影响以及投资决策对公司绩效的影响等方面,展开深入、系统的研究,取得了一系列重要的研究成果。本项目在国内率先提出了转型时期公司治理结构下的企业投资行为问题的分析范式,并将契约理论、产业组织理论、信息不对称理论和行为财务理论纳入企业投资行为问题的理论分析框架,研究中所涉及的一些重要问题在国内同类研究中尚属首次。本项目研究成果不仅丰富了我国现代企业投资决策理论,对我国上市公司投资行为规范化实践具有重要的理论指导意义,而且可以为上市公司、证券市场监管部门和国有资产管理机构提供所有权改革、治理结构优化和财务决策规范等政策制定所需的参考依据。