位置：成果数据库 > 期刊 > 期刊详情页
IPO定价管制、价值不确定性与投资者“炒新”
  • ISSN号：1003-2886
  • 期刊名称：《会计研究》
  • 时间：0
  • 分类：F830.91[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]中央财经大学会计学院,100081, [2]清华大学经济与管理学院,100084
  • 相关基金：本文受到国家自然科学基金项目（71502183）、教育部人文社会科学研究青年基金项目（14YJC790101）、北京市会计类专业群（改革试点）建设项目和中央财经大学第三批青年科研创新团队支持的资助.
作者： 宋顺林[1], 唐斯圆
关键词： IPO定价管制, 价值不确定性, 投资者“炒新”, IPO定价
中文摘要：

本文以价值不确定性理论解释IPO定价管制对投资者“炒新”行为的影响，并以2006年6月-2012年2月的样本进行实证检验。结果发现，相对于定价市场化阶段。定价管制期间的IPO溢价（以首日收盘价减去估计的内在价值度量）显著更高。并且，新股上市前价值不确定性越大，定价管制对IPO溢价的影响越大；上市时二级市场投资者情绪越高，定价管制对IPO溢价的影响越大。上述发现都支持了价值不确定性理论对投资者“炒新”行为的解释。为增强结果的可靠性，我们使用双重差分模型控制时间序列上其他可能因素的影响，结论保持不变。本文的发现有助于理解新股定价管制的经济后果，并对注册制改革有重要启示。

同期刊论文项目
IPO定价管制与信息披露机制的有效性
期刊论文 7
　IPO价格管制与承销商声誉机制的有效性：理论与实证
期刊论文 7
同项目期刊论文
创始人专用性资产、堑壕效应与公司控制权配置——基于雷士照明的案例分析
投资者情绪如何影响股票定价？—基于IPO公司的实证研究
证券分析师角色：平抑情绪还是随波逐流？
投资者情绪、承销商行为与IPO定价——基于网下机构询价数据的实证分析
信息披露质量与股价崩盘风险：分析师预测的中介作用
保荐代表人频繁离职是“荐而不保”的体现吗——基于中国IPO市场的证据
创始人专用性资产、堑壕效应与公司控制权配置——基于雷士照明的案例分析
AH股溢价合理吗——市场情绪、个股投机性与AH股溢价
投资者情绪如何影响股票定价？—基于IPO公司的实证研究
投资者情绪、承销商行为与IPO定价——基于网下机构询价数据的实证分析
投资者该听从分析师的意见吗——基于新股定位的经验证据
保荐代表人频繁离职是“荐而不保”的体现吗——基于中国IPO市场的证据
期刊信息
  • 《会计研究》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:财政部
  • 主办单位:中国会计学会
  • 主编：李玉环
  • 地址：北京市西城区月坛南街14号月新大厦六层
  • 邮编：100045
  • 邮箱：68528922@163.com
  • 电话：010-68528922
  • 国际标准刊号：ISSN：1003-2886
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1078/F
  • 邮发代号:2-844
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:72798