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中国货币供应量、价格水平和产出关系的实证研究

ISSN号：1008-2069
期刊名称：《宏观经济研究》
时间：0
分类：F822.0[经济管理—财政学]
作者机构：[1]西南财经大学, [2]浦发银行博士后工作站
相关基金：本文得到董青马主持的西南财经大学中国金融研究中心“211工程”三期重大项目和国家社科基金西部项目“银行系统性风险与逆周期宏观审慎监管机制设计研究”（11XJY024）的资助.

中文摘要：

本文运用向量自回归模型（VAIL）对1978～2009年中国货币供应量、产出和价格三者之间变动关系进行了实证研究。首先用Iohansen协整检验发现在三个层次的货币供应量当中，仅M1与价格及产出之间存在协整关系，而M0和M2均不存在。以此为基础文章构建了三变量误差修正模型VEC（3），并运用Granger因果关系检验和脉冲响应函数讨论了货币供给冲击对价格和产出影响关系。研究结果表明：从长期来看中国狭义货币供给（M1）具有显著中性的特征，而在短期内货币供给冲击将导致产出和价格同向变动，但是产出变动对货币供给冲击更为敏感。

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