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基金投资对股市价格压力效应的量化分析
  • ISSN号：1006-1428
  • 期刊名称：《上海金融》
  • 时间：0
  • 分类：G23[文化科学]
  • 作者机构：[1]南开大学商学院,天津300071, [2]澳大利亚新南威尔士大学,悉尼2052
  • 相关基金：本文得到国家自然科学基金“不同市场状态下基金投资行为与市场稳定（70872052）”和“制度环境、投资者情绪与企业投资行为（71072099）”的支持.
作者： 姚颐[1], 刘志远[1], 相二卫[1,2]
关键词： 基金投资, 价格压力, 股票回报
中文摘要：

已有诸多文献研究了我国基金的流动性问题，但是基金投资究竞给股市带来多大的价格压力至今尚不清楚。本文量化了基金的价格压力效应，并且将基金的投资行为细分为首次重仓买入、完全退出和增减仓四类分别予以研究，发现基金完全退出时的价格压力最大，其价格压力系数为-1．2121，从幅度上看远高于基金首次重仓买入时的0．4681以及进行增仓调整时的0．2161。这表明基金集中性卖出股票时支付了巨大的压力溢价。这源于机构投资者中以基金一方独大的布局结构，不利于我国证券市场长远发展。

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期刊信息
  • 《上海金融》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国人民银行上海分行
  • 主办单位:上海市金融学会
  • 主编：李安定
  • 地址：浦东新区陆家嘴东路181号
  • 邮编：200120
  • 邮箱：shjrm@126.com shjrm@public1.sta.net.con
  • 电话：021-20897140
  • 国际标准刊号：ISSN：1006-1428
  • 国内统一刊号：ISSN：31-1160/F
  • 邮发代号:
  • 获奖情况:
  • 中文核心期刊,华东地区优秀期刊,中国人民银行优秀期刊
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:14808