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为什么中国内地企业主动从海外资本市场退市？

ISSN号：1007-9041
期刊名称：《南方金融》
时间：0
分类：F830.91[经济管理—金融学] F832.5[经济管理—金融学]
作者机构：[1]中国计量大学经济与管理学院,浙江杭州310018
相关基金：本文受国家自然科学基金项目《逆向交叉上市与海外主动退市的理论与实证研究》(项目编号:71473235)、国家自然科学基金项目《综合要素相对估值效率测度方法及其应用研究》(项目编号:71173203)、浙江A 类一流学科“管理科学与工程”和浙江省协同创新中心“标准化与知识产权管理”的资助.

中文摘要：

近年来，中国内地企业主动从海外资本市场退市的现象逐渐增多。本文以2005-2015年主动从海外资本市场退市的中国内地企业为研究样本，运用单因素分析法和Logit模型进行实证分析。研究结果表明：中国内地企业从海外主动退市的主要原因在于减少自由现金流、加强股权控制、降低管理层与股东利益冲突、提升公司估值、受国内A股市场吸引等五个方面。由此可见，中国内地企业从海外主动退市属正常经济现象，其动因并非经营不善、发展前景暗淡，而是企业在境外估值偏低、流动性不佳、市场交易低迷。为此，国内有关部门要加强对中概股回归现象的研究，加快A股市场扩容，为中概股回归A股市场创造良好的制度和政策环境。

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