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CFO兼任董事能促进公司提高投资效率吗?——来自中国上市公司的经验证据
  • ISSN号:1003-1952
  • 期刊名称:《管理评论》
  • 时间:0
  • 分类:F231[经济管理—会计学;经济管理—国民经济]
  • 作者机构:[1]华中科技大学管理学院,武汉430074, [2]郑州大学商学院,郑州450001, [3]华中农业大学经济管理学院,武汉430070
  • 相关基金:国家社会科学基金项目(15BGL071); 国家自然科学基金青年项目(71602062); 中央高校基本科研业务费专项资金项目(2016AD002)
中文摘要:

本文利用我国上市公司2004-2013年的样本,实证检验了CFO兼任董事对公司投资效率的影响。研究发现,CFO兼任董事能够提高其所在公司的投资效率,抑制非效率投资行为;公司所面对的外部信息环境越差,CFO兼任董事对投资效率的促进作用越强。进一步地,在考虑CFO进入董事会的时间持续性后,本文发现CFO进入董事会后的第2-3年对投资效率的促进作用将达到最大,5年以后抑制作用开始逐渐显现;最后,通过分位数回归发现,现阶段投资效率越低的公司,CFO兼任董事对投资效率的促进作用更大。

英文摘要:

In this paper,we examine the influence of CFO serving as a director on investment efficiency based on the sample of Chinese listed firms during the period 2004-2013. The study finds that CFO's directorship can improve investment efficiency and restrain inefficient investment behavior; the more adverse the external information environment is,the stronger influence CFO's directorship will have on the improvement of investment efficiency. Further study shows that a CFO's directorship has the maximum driving effect on investment efficiency by the 2(nd)or 3(rd)year of his or her directorship but has an inhibiting effect by the 5thyear. Finally,through quantile regression,it is found that the less efficient the current investment is,the stronger influence on investment efficiency will come from CFO serving as a director.

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期刊信息
  • 《管理评论》
  • 北大核心期刊(2011版)
  • 主管单位:中国科学院
  • 主办单位:中国科学院大学
  • 主编:吕本富
  • 地址:北京市中关村东路80号7号楼112室中国科学院大学经济与管理学院
  • 邮编:100190
  • 邮箱:mreview@gucas.ac.cn
  • 电话:010-82680674
  • 国际标准刊号:ISSN:1003-1952
  • 国内统一刊号:ISSN:11-5057/F
  • 邮发代号:82-395
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国科技核心期刊,中国北大核心期刊(2008版),中国北大核心期刊(2011版),中国北大核心期刊(2014版)
  • 被引量:15896