中文摘要：

在中国经济社会面临深刻转型的背景下，资本市场的作用尤为凸显，资本市场的改革、创新和发展对中国经济复苏、结构调整和增长方式的转变具有重大意义。在此基于1992-2012年OCED国家与中国的面板数据，对股票市场与经济增长的关系进行了实证研究。在研究中，为了控制技术革新、经济周期等共同冲击的潜在影响，对Holly、Pesaran提出的CCEP的实证方法加以改进，发现股市发展程度、股市换手率、股市规模程度、政府对经济的干预度、经济集聚度均对实际人均收入所代表的经济增长起到不同方向、不同程度的影响。同时，发现共同因子较好地刻画了技术冲击、经济周期因素等共同冲击对各个国家经济增长的影响，并从因子载荷系数的估计中发现，经济体的经济规模越大，时于共同冲击的反应越强烈。