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异质性交易者、混合策略与人民币汇率决定机制
  • ISSN号：1008-2069
  • 期刊名称：《宏观经济研究》
  • 时间：0
  • 分类：F830.7[经济管理—金融学]
  • 作者机构：东北财经大学金融学院
  • 相关基金：国家自然科学基金（71273042）和教育部人文社科重点研究基地重大项目（13JJD790003）的资助.
作者： 邢天才, 尹航
关键词： 汇率决定, 异质性交易者, 扩展式卡尔曼滤波
中文摘要：

本文在异质性交易者混合策略约束下构建了人民币汇率的内生决定模型，并基于扩展式卡尔曼滤波在实证分析框架下分析了交易者异质性、央行货币干预等因素对汇率变动的影响。结论表明：人民币汇率市场确实存在显著的异质性交易预期策略，其中惯性策略交易者还表现出典型的央行干预跟随特征。外汇市场交易中惯性交易者是汇率市场的交易主体，这种交易特征存在放大人民币汇率波动幅度的影响趋势。而基本面回归未纳入央行汇率干预目标体系一定程度上影响了回归预期交易者的收益水平，也一定程度上造成我国实际汇率对基本面汇率的长期偏离。

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期刊信息
  • 《宏观经济研究》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:国家发展计划委员会
  • 主办单位:国家发展和改革委员会宏观经济研究院
  • 主编：王一鸣
  • 地址：北京西城区木樨地北里甲11号国宏大厦B座1307室
  • 邮编：100038
  • 邮箱：hongguanjingji@163.com
  • 电话：010-63908357
  • 国际标准刊号：ISSN：1008-2069
  • 国内统一刊号：ISSN：11-3952/F
  • 邮发代号:82-791
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:16887