传统的货币经济学认为,货币政策收紧将抑制消费和投资支出,导致产出和通胀的下降,这被称为货币政策的需求面效应。但是,国外实证分析发现货币紧缩也可能伴随着物价水平的上升而不是下降。这使学者们开始关注货币政策对经济供给面的影响,