自从2005年7月中国人民银行宣布转向有管理的浮动汇率制度以后,人民币汇率是否真正走向灵活一直是人们所关注的议题。根据判断一种货币害怕浮动的三大指标,人民币对美元的双边月度汇率、中国外汇储备月度变化、中国政策利率月度变化都证实人民币至今仍害怕浮动,只不过害怕浮动的程度较新汇改前有轻微下降。人民币害怕浮动的主要原因是中国多年追求的出口导向型增长模式要求稳定的汇率。