中文摘要：

如果注重货币政策的宏观调控作用，则货币政策应该具有外生的规则性；如果强调实际和名义经济对于货币政策的反馈作用，则货币政策具有一定的内生属性。通过估计和比较货币政策反应的时滞长度和灵敏性，可以发现我国货币政策对于实际冲击具有比较灵敏的反应，而对于价格冲击的反应却比较微弱和缓慢。因此，我国货币政策反周期操作的短期目标是保持经济增长，其长期目标是保持价格水平稳定。目前的货币政策兼顾了促进经济增长和抑制通货紧缩的双重目标。