中文摘要：

本项目将研究住房价格决定的经济学规律以及它与宏观经济之间的互动关系，探讨测度房价泡沫程度的科学方法，并在此基础上，从不同的视角及多种层面上对我国的住房市场价格进行严谨、规范、细致和深入的科学分析。具体地，我们的研究将主要包括如下三个方面1）在购租无套利和金融无套利的原则下，分析和测度我国现阶段住房市场的泡沫程度；2）搜集和利用省级和35个大中城市的数据，构造面板数据集，检验和分析造成中国2003年后住房价格飙升的主要和根本原因，并进而判断未来中国住房市场需求及价格的一个基本走势；3）构建纳入房地产业的中国宏观经济模型，在宏观经济模型的框架下分析我国住房市场的价格，并在此基础上分析中国住房市场与宏观经济之间的互动关系，模拟各种宏观经济政策和对住房市场的调控措施（如提高贷款利率和增设房产税等）对中国住房市场及宏观经济的影响。

结论摘要：

房地产业是一国国民经济的基础性和支柱性产业，在国民经济中具有举足轻重的地位。房地产业的发展遇到问题时，会对整个经济产生重要的影响。2008年的世界性金融危机就始于美国的房地产危机。由此可见房地产业对国民经济的破坏程度。然而，房价和房地产的绝不是一个容易弄清楚的问题。房子是一种商品，它能满足人的住房需要，这是房子所具有的一般商品属性。然而，房子又绝不仅仅是一种商品，他同时也是房产，是一种资产。作为资产，人们持有它，并不是为了消费，而是期望他增值，以获得投资回报，这是房子（或房产）所具有的金融资产属性。因此，研究房价的决定机制绝非是一个简单的任务。事实上，关于房价决定机制的研究在国内、外学术界还没有取得令人满意的结果。本课题在充分考虑房子（房产）的双重属性基础上，研究房价的决定机制。以此为基础，考察过去十多年中国房价波动背后的深层次原因。并且通过构建理论模型，制定出衡量房价泡沫化程度的学术工具，并将其实际运用于北京和天津等城市的房价泡沫化程度的测量。本项目还将通过引入房地产业的宏观经济模型，研究房价和房产与宏观经济的互动关系。最后，综合上述研究，我们对中国未来房地产行业的发展提出相应的政策建议，以推动中国房地产行业的健康稳定发展。本项目已经并预期将产生如下一系列的研究成果1）十篇左右在国内外期刊上所发表的论文（部分已经发表，部分审稿中）；2）一部专著；3）以项目研究成果为基础的中国房地产泡沫指数每年定期召开发布会发布中国主要城市房地产泡沫指数。