卖空限制，资产价格和信息效率-东篱科研大数据发现系统（DRDS）

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卖空限制，资产价格和信息效率

项目名称：卖空限制，资产价格和信息效率
项目类别：面上项目
批准号：70871071
申请代码：G0115
项目来源：国家自然科学基金
研究期限：2009-01-01-2011-12-31

项目负责人：杨之曙
负责人职称：教授
依托单位：清华大学
批准年度：2008

中文摘要：

卖空机制对资产价格和价格调整的信息效率有重要的作用。本研究以在中国大陆A股市场和香港H股市场上同时交叉上市的股票为研究对象，研究卖空限制对资产价格和信息效率的影响。A股市场上存在卖空限制，H股市场上允许卖空的制度安排为我们的研究提供了天然的实验场所。我们的研究主要包括两个方面第一、研究卖空限制是否影响A股和H股的价格差异，第二、研究卖空限制是否会导致价格对正面信息和负面信息反应效率不同。我们的研究提供了一个直接证明卖空限制导致股价高估和价格调整效率降低的证据。研究成果对中国股市的制度建设有重要的参考意义。

中文主题词： A股市场；H股市场；卖空限制；资产价格；信息效率

成果综合统计