积极政策导致的赤字规模可能对私人部门投资具有"挤出(挤入)效应"。我们利用协整关系和误差修正模型来估计投资函数,并检验赤字规模对私人投资的短期和长期影响。实证检验发现,在长期内赤字规模对私人部门投资具有"挤入效应",而在短期内则具有"挤出效应"。目前实现国债和投资的利率期限结构调整,增加长期投资预期,可以降低财政政策的短期"挤出效应",进而有效降低通货膨胀压力和抑制投资需求。