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上市公司IPO超募与投资效率研究——基于创业板市场的经验证据
  • ISSN号:1005-1589
  • 期刊名称:《证券市场导报》
  • 时间:0
  • 分类:F830.9[经济管理—金融学]
  • 作者机构:[1]武汉大学经济与管理学院,湖北武汉430072
  • 相关基金:国家自然科学基金项目“银行债务契约、财务报告质量与公司投资效率”(项目号:71072103);国家社科基金项目“我国国有企业高管薪酬管理制度改革研究”(项目号:10BGL067)的资助
中文摘要:

本文以我国2010~2012年创业板上市公司为样本,实证检验了创业板公司IP0超募对其投资效率的影响。研究结果发现:创业板上市公司IPO超募程度与其投资效率负相关。IPO超募金额越大,超募比例越高,公司的投资过度或投资不足现象也越严重。本文从超募的角度来研究企业的投资行为,有助于揭示创业板上市公司IPO超募现象的经济后果,为治理创业板超募现象、监管上市公司募集资金的使用效率提供合理建议。

英文摘要:

This paper empirically studies the impact of 1PO over-funding on investment efficiency, using listed companies on GEM (Growth Enterprise Market) in China from 2010 to 2012 as a sample. The result shows that the extent of IPO over-funding is negatively related with investment efficiency. The extent of companies' over-investment or under-investment is more severe when the amount of their over-raised capital is larger, or the ratio of over-funding is higher. We study companies' investment behavior from the perspective of IPO over-funding, contribute to uncover the economic consequence of IPO over-funding, and provide reasonable recommendations on the IPO over-funding amelioration and the over-raised capital usage efficiency supervision.

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期刊信息
  • 《证券市场导报》
  • 北大核心期刊(2011版)
  • 主管单位:深圳证券交易所
  • 主办单位:深圳证券交易所
  • 主编:王建军
  • 地址:深圳市福田区深南大道2012深圳证券交易所14楼
  • 邮编:518038
  • 邮箱:zqscdb@szse.cn
  • 电话:0755-83236093
  • 国际标准刊号:ISSN:1005-1589
  • 国内统一刊号:ISSN:44-1343/F
  • 邮发代号:46-311
  • 获奖情况:
  • 中国经济类核心期刊,广东省优秀社会科学期刊
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊(2004版),中国北大核心期刊(2008版),中国北大核心期刊(2011版),中国北大核心期刊(2014版),中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊(2000版)
  • 被引量:12066