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基于基金经理更换的激励约束效应研究
  • ISSN号：1006-1428
  • 期刊名称：上海金融
  • 时间：2012
  • 页码：70-79+118
  • 分类：F830.91[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]华南师范大学经管学院,广东广州510631, [2]暨南大学管理学院,广东广州510632
  • 相关基金：作者主持的国家自科基金项目“基金行业锦标赛与基金经理激励约束效应研究”（71002087）; 教育部人文社科项目“开放式基金经理能力成长与激励机制研究”（08JC63030）; 广东省人文社科基地重点项目“基金家庭利益输送与投资者公平待遇研究”（09JDXM79010）阶段性成果
  • 相关项目：基金行业锦标赛与基金经理激励约束效应研究
作者： 彭文平|肖继辉|
关键词： 基金经理更换, 基金治理, 激励机制
中文摘要：

本文以2005年至2009年为样本期,考察了基金业绩和内部治理机制在基金经理更换中的作用,以及更换后业绩和投资行为的变化。研究发现：业绩能够较好解释基金经理降职,但对升职解释不足。基金经理升职后,继任经理会改变投资风格,从而使得业绩能够保持;而降职之后,继任经理的投资风格和资产配置都发生了显著的变化,从而使得基金业绩在不增加投资组合风险的前提下得以改善。股权较为分散、股东间有效制衡的基金公司旗下的基金经理更容易被更换,但董事会制度与基金经理更换不尽相关。同时中资基金经理更换机制不如合资基金有效。所以,基金经理更换是一种较为有效但尚不完善的激励机制。

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期刊信息
  • 《上海金融》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国人民银行上海分行
  • 主办单位:上海市金融学会
  • 主编：李安定
  • 地址：浦东新区陆家嘴东路181号
  • 邮编：200120
  • 邮箱：shjrm@126.com shjrm@public1.sta.net.con
  • 电话：021-20897140
  • 国际标准刊号：ISSN：1006-1428
  • 国内统一刊号：ISSN：31-1160/F
  • 邮发代号:
  • 获奖情况:
  • 中文核心期刊,华东地区优秀期刊,中国人民银行优秀期刊
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:14808