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投资者异质性对股票市场价格发现功能的影响研究
  • ISSN号：0257-0246
  • 期刊名称：《社会科学战线》
  • 时间：0
  • 分类：F830.91[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]吉林大学数量经济研究中心,吉林长春130012, [2]吉林大学商学院,吉林长春130012
  • 相关基金：国家自然科学基金资助项目（71273112）.
作者： 宋玉臣[1], 臧云特[2]
关键词： STAR-GARCH模型, 投资者异质性, 价格发现, 非理性情绪, 转换函数
中文摘要：

投资者心理及偏好的差异会导致股票价格偏离其内在价值,即股价被高估或低估,但在股票市场长期走势中股价会逐渐恢复常态并靠近真实价值。在此基础上,文章通过构建STAR-GARCH模型研究投资者异质性对股票价格发现功能的作用机理,为股票市场监管行为和投资者的理性投资行为提供借鉴。通过实证研究发现：异质投资者结构性的良性转换推动了反映股票真实状况的价格形成,即在股票市场处于过度悲观或者过度乐观的时候,股票市场的信息已经被投资者所周知,股票市场的噪音交易者逐渐向理性投资者转变,表现为理性投资者占主导地位。

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期刊信息
  • 《社会科学战线》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:吉林省社科院
  • 主办单位:吉林省社会科学院
  • 主编：陈玉梅
  • 地址：长春市自由大路5399号
  • 邮编：130033
  • 邮箱：5zxbj@vip.163.com
  • 电话：0431-84638362
  • 国际标准刊号：ISSN：0257-0246
  • 国内统一刊号：ISSN：22-1002/C
  • 邮发代号:12-28
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:22521