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中央银行沟通的金融市场效应——基于中国数据的实证分析

ISSN号：1008-2069
期刊名称：《宏观经济研究》
时间：0
分类：F832.31[经济管理—金融学]
作者机构：[1]中国社会科学院数量经济与技术经济研究所博士后流动站、中南财经政法大学金融学院, [2]中南财经政法大学金融学院
相关基金：本文得到2011年教育部人文社科研究项目（11YJC790309）、2012年国家社科基金青年项目（12CJY110）和新世纪优秀人才支持计划（NCET-10-0778）的资助,论文入选2012中国金融国际年会（2012年7月9日-12日,重庆）.

中文摘要：

本文利用我国2006年10月至2011年6月的数据，对中央银行沟通的短期金融市场效应进行了考察。结论表明，我国中央银行沟通对短期收益率和汇率具有显著的、合意的影响，但小于货币政策决定的效应。沟通有助于金融市场的稳定，但不足以抵消政策决定中意外成分引起的波动性。沟通对资产价格水平和波动性的影响均是非对称的，紧缩意图沟通的效应大于宽松意图沟通。进一步的分析表明，口头沟通的效应强于书面沟通，货币政策意图沟通的效应强于宏观经济展望沟通。

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