在对转轨时期我国制度环境加以刻画的基础上,本文试图从地方市场分割角度来分析外商直接投资对资本配置效率的影响。基于超越对数生产函数形式的随机前沿模型,我们测度了各地区的资本配置效率,并利用1997-2012年省级面板数据对外商直接投资的资本配置效应进行了实证检验。本文发现,在东道国存在市场分割的情况下,外资对资本配置效率的促进作用得以增强。这意味着国内的制度缺陷强化了外资对国内资本的配置功能。而且,外资和市场分割对资本配置效率的影响存在着相互强化的作用,市场分割程度越高,外资的资本配置功能就越得以强化。相反,市场分割程度越低,市场一体化程度越强,外资的资本配置功能越被弱化。文章还发现,外资对资本配置效率的影响呈现出较为明显的倒U形变化趋势。