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基于价值创造的资产剥离——深圳万科股份有限公司案例研究

期刊名称：广州市财贸管理干部学院学报
时间：0
页码：649-654
语言：中文
分类：F272[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济]
作者机构：[1]中山大学管理学院教授、博士生导师,广东广州510275, [2]中山大学管理学院博士生,广东广州510275
相关基金：国家自然科学基金资助项目（70172022）
相关项目：基于价值管理和价值创造的并购模式研究

关键词：资产剥离, 价值创造, 深万科, divestiture, value creation, VANKE

中文摘要：

根据公司财务理论、交易成本理论和所有权成本理论，资产剥离能提高企业管理效率并使股东对管理者的控制和激励更为有效；企业的交易成本以及所有权成本也得到降低。因此本文提出资产剥离有利于企业价值创造的假设，并以深圳万科股份有限公司资产剥离事件作为案例进行实证分析。研究发现历次资产剥离给万科股份有限公司的股东带来了正的累计调整回报，公司的财务业绩不断提升，剥离给企业创造了价值。

英文摘要：

Based on the review of studies of divestiture before, this article analysis whether divestiture can creative value by some theories. The results are that the strategic divestiture can improvethe management ett~ciency and it can make inspiration to management more useful, and also it can save the costs coming from trade and ownership. This kind of divestiture benefits the value creation of corporations. Case study in divestitures of VANKE Co., Ltd proves these.

关于李善民：