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被动回购限制性股票的公告效应研究——来自A股民营上市公司的经验数据

ISSN号：1671-0622
期刊名称：财政监督
时间：2015
页码：35-41
期号：29
便笺：42-1706/F
分类：F279.246[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济]
作者地址：上海师范大学商学院;
作者机构：上海师范大学商学院
相关基金：国家自科基金“中国上市公司股票回购时机研究：理论、实证与政策”〈项目编号：71373162〉; 上海市教委创新重点项目“中国上市公司股票回购时机理论、实证与政策〈项目编号：14ZS107〉的阶段性研究成果

中文摘要：

我国经济改革进入关键阶段,探索长效激励机制,完善公司治理,公平利益分配具有现实意义和理论价值。然而,自2006年以来,股权激励计划实施失败的企业数明显增加,尤其是以民营企业居多。本文以因股权激励计划失败而发布回购公告的市场效应为切入点,以我国股票市场2010—2013年上半年的A股民营上市公司为样本,运用事件研究法的结果表明,公告具有显著的负向效应。进一步建立回归方程解释原因,表明离职人数、激励力度与离职回购股份的比例具有很强的解释力度,行业与盈利质量也对市场反应产生一定影响。

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