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风险投资契约条款设置对风险企业成长绩效影响研究
  • 期刊名称:财务研究
  • 时间:2016.1.25
  • 页码:29-41
  • 分类:F272.3[经济管理—企业管理;经济管理—国民经济]
  • 作者机构:浙江大学管理学院, 中信证券股份有限公司投资银行部
  • 相关基金:国家自然科学基金项目(71172117);浙江大学管理学院浙商研究项目
  • 相关项目:风险投资契约条款设置动因及其作用机理研究
中文摘要:

已有研究结果表明风险投资机构介入对风险企业成长有显著的促进作用,然而风险投资机构促进风险企业成长的机理尚缺乏相关的实证检验。鉴于此,本文以风险投资契约为研究的切入点,在案例研究和业内专家访谈的基础上,自主编制风险投资契约条款设置和风险企业成长绩效量表,对风险企业主要创始人进行问卷调查,并对129份有效问卷数据进行统计分析。实证结果表明,控制权、增值服务和股权回购条款强度与风险企业成长绩效正相关,估值调整条款强度与风险企业成长绩效之间存在倒U型曲线关系。

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