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股票价格波动：风险还是价值
  • ISSN号：1002-5502
  • 期刊名称：《管理世界》
  • 时间：0
  • 分类：F830.91[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院
  • 相关基金：本文获得国家自然科学基金“基于资产链的资产定价研究”（编号：70671068）资助.
作者： 张普[1], 吴冲锋[1]
关键词： 波动性, 异质投资者, 风险, 价值, 最小二乘蒙特卡罗模拟
中文摘要：

基于无套利原理和市场参与者异质偏好假设，本文建立了考虑现金红利条件下的股票波动性价值模型。指出独立于流动性价值，波动仍是股票价格及收益的可能影响因素，且波动性价值的取值可负可正，即股票价格波动不仅可能表现为风险，也可能表现为价值。同等条件下，现金红利率水平是波动性价值的首要影响因素，红利率越高，波动性价值越低；波动率对波动性价值的影响总体上呈先升后降的态势，但具体形式则依红利水平的不同而不同，并可得到股票的最优波动率曲线；时间参数对波动性价值亦有影响，但股票的初始价格与波动性价值无关。此外，本文还对市场参与者异质性条件下波动性对股票价格的具体影响机制进行了初步分析。

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期刊信息
  • 《管理世界》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中华人民共和国国务院发展研究中心
  • 主办单位:中华人民共和国国务院发展研究中心
  • 主编：
  • 地址：北京市朝阳区和平街13区甲20号（中化地质大厦二层）
  • 邮编：100013
  • 邮箱：
  • 电话：010-62112235 62111169
  • 国际标准刊号：ISSN：1002-5502
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1235/F
  • 邮发代号:82-203
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 日本日本科学技术振兴机构数据库,中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:92267