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宏观长期风险与资产价格:国际比较与中国经验
  • ISSN号：1002-9621
  • 期刊名称：世界经济
  • 时间：2014
  • 页码：51-72
  • 期号：06
  • 便笺：11-1138/F
  • 分类：F124.8[经济管理—世界经济]
  • 作者地址：厦门大学王亚南经济研究院和经济学院金融系;厦门大学经济学院金融系;美国麻省大学达特茅斯分校查尔顿商学院;
  • 作者机构：[1]厦门大学王亚南经济研究院和经济学院金融系,361005, [2]厦门大学经济学院金融系,361005, [3]美国麻省大学达特茅斯分校查尔顿商学院 MA02747
  • 相关基金：本文获得国家自然科学基金面上项目“我国股市投机性泡沫识别和投资者乘骑泡沫行为研究”（71071132）的资助.作者感谢匿名审稿人极具建设性的修改建议,当然,文责自负.
作者： 陈国进;黄伟斌;Tribhuvan Puri;
关键词： 长期风险模型, 资产定价, 国际市场
中文摘要：

基于宏观长期风险的资本资产定价模型成功解释了美国股票市场上的股权溢价之谜、市场波动之谜等典型事实。本文通过模型校准模拟、关键假设与推论检验等方法，对长期风险模型在主要发达国家和中国股票市场的应用进行研究。经验检验发现，长期风险模型可以拟合这些国家股市的典型事实，股票价格一股利比对于未来经济增长和时变宏观经济波动具有一定的预测能力，这与长期风险模型的理论推导和模型模拟相符合；作为宏观长期风险的测度，消费和股利的协整关系对于股利增长率和股市收益有较好的预测作用，这符合协整长期风险模型的基本假设。

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期刊信息
  • 《世界经济》
  • 北大核心期刊（2011版）
  • 主管单位:中国社会科学院
  • 主办单位:中国世界经济学会 中国社会科学院世界经济与政治研究所
  • 主编：张宇燕
  • 地址：北京建国门内大街5号
  • 邮编：100732
  • 邮箱：jwe@cass.net.cn
  • 电话：010-85195790
  • 国际标准刊号：ISSN：1002-9621
  • 国内统一刊号：ISSN：11-1138/F
  • 邮发代号:82-896
  • 获奖情况:
  • 国内外数据库收录:
  • 中国中国人文社科核心期刊,中国北大核心期刊（2004版）,中国北大核心期刊（2008版）,中国北大核心期刊（2011版）,中国北大核心期刊（2014版）,中国社科基金资助期刊,中国国家哲学社会科学学术期刊数据库,中国北大核心期刊（2000版）
  • 被引量:39177