中文摘要：

本课题基于已有的国际货币理论框架，以及历史上美元、日元、马克、法郎、欧元等多种货币国际化的历史事实及相关的历史文献和数据，并结合我国当前的宏观经济状况和数据，研究人民币国际化的路径、成本和收益、可能出现的风险及对风险的控制措施，以及国际化对我国宏观经济运行的影响。首先，基于货币理论、历史事实和数据，分析人民币境内外流动的成本、收益；其次，从19世纪末20世纪初美元取代英镑成为主要国际货币，以及1971年布雷顿森林体系解体后英镑、日元、德国马克等成为国际货币的经历中总结离岸人民币与境内人民币流动的机制和通道设计；最后，分析人民币国际化可能带来的风险及对风险的控制，以及境外人民币流动对我国货币政策及人民币汇率形成机制的影响。

结论摘要：

在中国经济经过数十年的高速增长之后，中国的综合国力获得了极大的提升，人民币国际化正是中国经济建设巨大成就的标志，这也是世界经济不平衡发展的大势所趋。无可否认，人民币国际化将为中国带来诸如铸币税等一系列好处，美国的美元就是最成功的范例。但是，另一方面，任何事都有两面性，人民币国际化也不例外，货币国际化通常还会伴随着本币的升值、热钱的大量进出以及货币政策的部分失效等问题，日本经济在日元国际化过程中出现了一些问题，和日本没有很好的处理这些风险有比较大的关系。因此，在研究的人民币的国际化问题时，不应该只看到有利的一面而一味鼓吹人民币国际化，还应该本着对中国经济负责的态度，同时看到不利和风险的一面，并提出相应的对称，以争取在获得人民币国际化的收益同时，最小化相关成本。本课题的最终成果主要分为两大部分。1、货币国际化的经验研究。通过从经济史的角度对日元和马克国际化历史的比较分析，归纳总结出了货币国际化过程中可能出现的一些风险，并从经济史的角度总结出了相关的经验和教训，并指出中国应以日本应对日元升值等方面策略的失误为戒，更多的借鉴马克以区域化实现国际化的成功经验，尽可能的减少人民币国际化的风险。2、从比较经济的角度研究了货币国际化进程中的宏观经济风险控制问题，认为中国的货币政策、汇率政策、实体经济和宏观指标都将由于人民币国际化而面临风险。课题组以日元、欧元国际化为例，建立向量自回归（VAR）模型，深入分析了日元、欧元国际化给宏观经济指标带来不同影响的原因，这些启示有利于对人民币国际化进程中可能存在的宏观经济风险进行更有效的控制。