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中文摘要：
在国家自然科学基金（70501013）的资助下，本项目团队对"流动性调整的条件风险价值模型研究"课题进行了研究。由于传统的风险价值（VaR）存在不满足一致性公理以及基于理想的无摩擦市场假设的缺陷，为了改进VaR 模型，本项目提出了流动调整的条件风险价值模型。借鉴市场微观结构理论中关于流动性的计量方法,提出了以价差计量流动性的风险价值模型。在满足一致性公理的条件下，集成流动性调整的风险价值模型和条件风险价值模型的优点，并运用动态优化、最优控制、随机分析等理论方法，将模型从单期扩展为多期，从单资产推广到资产组合，建立综合计量市场风险和流动性风险的风险价值模型。此外，本研究还应用小波神经网络来改进金融资产波动性（风险）的估计精度，并结合遗传算法对香港衍生品市场进行实证研究。
结论摘要：
英文主题词Liquidity-adjusted VaR, conditional VaR,Market Microstructure theory，market risk，liquidity risk.
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