中文摘要：

轨道交通运输是解决城市交通问题的最佳选择，但城市轨道交通项目投资大，在政府财政资金有限的情况下，需要引进民间资本。由于轨道交通项目的财务经济效益低，目前，主要采用BT模式利用民间资本，其成功的关键是项目的偿付机制，特别是风险补偿机制。 本课题计划从分析城市轨道交通项目的特性入手，从政府的角度，建立BT项目回购定价模型。初步分析表明回购定价模型包括基准回购价格、偿付时间计划和风险补偿机制。本课题研究重点包括基准回购价格计算、偿付时间计划修正值和风险补偿机制（风险调价公式、风险量化分析），实现政府与企业双赢。 随着城市人口的增长，城市轨道交通项目越来越多，本课题的预期成果将有越来越广阔的应用前景。此外，本课题的预期成果不但有助于城市轨道交通项目的开发，而且可推广应用于其他类型的基础设施项目。

结论摘要：

随着城市人口的增长和汽车数量的增长，由此产生两个严重问题一是城市交通拥挤；二是城市雾霾。城市轨道交通运输是目前解决这两个问题的有效方法，但城市轨道交通项目投资大，在政府财政资金有限的情况下，需要引进社会资本。前几年，主要采用BT模式，但由于城市轨道交通项目越来越多，BT模式已经不能完全满足需要，现在国家推广应用PPP模式，但仍然有许多城市在采用BT模式，处于BT模式和PPP模式并存阶段。因此，本研究也对PPP及其相关模式进行了研究。 本课题从分析城市轨道交通项目的特性入手，通过搜集文献资料、案例资料和调查访谈，对BT项目偿付机制的基准回购价格、付时间计划和风险补偿机制三个主要要素进行详细研究。在识别城市轨道交通项目的成本要素及其影响因素的基础上，构建了BT项目回购定价模型，编制了“城市轨道交通BT项目回购价格分析模型”软件。鉴于财预[2012]463号文禁止采用BT举借政府债务，鼓励采用PPP模式提供基础设施和公用事业服务，开展了BT模式的相关模式如BOT、TOT、PPP等的应用研究，提出了完善城市轨道交通BT项目偿付机制的建议。本课题共发表论文7篇，培养研究生10名，参加国内外学术交流会议多次。 虽然目前许多地方政府热衷于采用PPP模式，但是对于一些公益性项目，采用BT模式可能会更好一些。由于任何社会资本方参与的项目都存在偿付机制问题，因此，即使采用PPP模式，本课题的研究成果也具有参考价值。随着需要修建地铁的城市越来越多，本课题的预期成果具有广阔的应用前景。