PPP/BOT项目财务评价方法的改进和风险分析方法的应用-东篱科研大数据发现系统（DRDS）

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PPP/BOT项目财务评价方法的改进和风险分析方法的应用

项目名称：PPP/BOT项目财务评价方法的改进和风险分析方法的应用
项目类别：面上项目
批准号：70471004
申请代码：G0106
项目来源：国家自然科学基金
研究期限：2005-01-01-2007-12-31

项目负责人：王守清
负责人职称：教授
依托单位：清华大学
批准年度：2004

中文摘要：

尽管PPP/BOT项目融资模式在国际上得到了广泛应用，但政府与企业谈判过程旷日持久且费用高，实施中也易因收益变化/分配起争议，其重要原因在于进行项目财务分析时，缺乏一套公正全面的财务分析模型和指标，大多是借用普通项目的纯从企业盈利角度出发的模型和指标，不能准确反映PPP/BOT项目企业投资大、时间长、风险多但政府和社会宏观经济效益大等特点；另外，PPP/BOT项目财务分析中的定量风险分析还是目前国内外研究难点，尚无较好的解决方案。本研究拟在传统项目财务分析模型和指标的基础上，结合考虑PPP/BOT项目的上述特点，提出较为公正全面合理的财务分析模型和指标，并研究影响这些指标的不确定性因素(风险)及其变化范围和分布，对现有各种风险分析技术进行比较和分析，提出在财务分析中系统地应用定量风险分析的方法，为项目各方特别是政府和企业之间谈判、风险分担和收益分配等决策提供风险财务分析的理论基础和应用指南

中文主题词： PPP；BOT；项目融资；风险管理；财务评价

英文摘要：

PPP; BOT; Project Financing; R

英文主题词： PPP; BOT; Project Financing; R

结论摘要：

尽管项目融资(PPP/BOT等，以下简称PPP)模式在国际上得到了广泛应用，但政府与企业谈判过程旷日持久且费用高，实施中也易因收益变化/分配起争议，其中一个重要原因在于进行项目财务分析时，缺乏一套公正全面的财务分析模型和指标，大多是借用普通项目的纯从企业盈利角度出发的模型和指标，不能准确反映PPP项目企业投资大、时间长、风险多，但政府和社会宏观经济效益大等特点。本研究在传统项目财务分析模型和指标的基础上，结合考虑PPP项目特点，提出可反映政府、放贷方和企业投资者三者利益的财务评价指标体系；借用了金融界常用的VaR概念，提出了基于置信水平的PPP项目财务评价方法；在比较、分析和归纳现有各种风险管理方法和技术的优缺点和适用范围的基础上，建立了适合PPP项目的风险分担和风险管理框架；提出了PPP项目的社会效益评价指标体系和项目后评价指标体系，以达到更好地评估项目和总结经验的目的；以PPP项目中潜在重要风险之一政府因素为例，详细分析了特许权协议中政府保证条款的法律效力。这些都为项目各方特别是政府和企业之间谈判、风险分担和收益分配等决策提供了风险财务分析的理论基础和应用指南。

成果综合统计