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中国A股与H股收益率波动的分形协整研究
  • 期刊名称：财经问题研究
  • 时间：0
  • 页码：57-65
  • 语言：中文
  • 分类：F830.9[经济管理—金融学]
  • 作者机构：[1]东北财经大学金融学院,辽宁大连116025, [2]中国人民大学应用统计科学研究中心,北京100872, [3]东北财经大学统计学院,辽宁大连116025
  • 相关基金：国家自然科学基金项目（70873015;70473012）;教育部人文社会科学重点研究基地--中国人民大学应用统计科学研究中心重大项目（05jjd910153）;辽宁省高等学校优秀人才支持计划（2006R18和2008RC18）;2008年度教育部回国人员科研启动金项目
  • 相关项目：基于资产价格波动的扩展货币政策规则构建及其仿真研究
作者： 赵进文|庞杰|
关键词： 长期记忆性, 分形市场, 有效市场, 分形协整, FIGARCH模型
中文摘要：

长期记忆性的存在不仅是对市场有效性的违背，为投资利润的出现提供了可能性，而且对传统的实证研究方法也是一个冲击。本文对中国内地A股和香港H股两个分割市场分别建立能够反映其收益率波动的分形单整广义自回归条件异方差FIGARCH（1，d，1）模型，利用Teyssiere、Brunetti and Gilbert所倡导的双变量FIGARCH（1，d，1）模型框架，检验内地A股与香港H股市场的分形参数是否相同，发现并不能拒绝两个市场具有相同分形参数的假设。最后，对A股和H股的绝对收益率和平方收益率的线性组合建立ARFIMA模型进行估计，分形参数并不显著区别于零，从而得出结论：两个市场拥有相同的分数单整阶数，其波动过程是分形协蘑舌白．

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