构建包含美联储资产负债表规模、国际大宗商品价格、人民币汇率等6个变量在内的SVAR模型,实证研究量化宽松政策退出对我国价格水平的影响。结果表明:美联储退出量化宽松政策,通过国际大宗商品价格渠道和汇率渠道加剧当前我国的通货紧缩。