公开信息冲击下的投资者交易策略高阶期望模型及其实证分析-东篱科研大数据发现系统（DRDS）

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公开信息冲击下的投资者交易策略高阶期望模型及其实证分析

项目名称：公开信息冲击下的投资者交易策略高阶期望模型及其实证分析
项目类别：面上项目
批准号：70671027
申请代码：G0115
项目来源：国家自然科学基金
研究期限：2007-01-01-2009-12-31

项目负责人：刘红忠
负责人职称：教授
依托单位：复旦大学
批准年度：2006

中文摘要：

基于高阶期望模型，对个人和机构投资者的交易策略进行建模，分析均衡状态下的交易策略和公开信息冲击下的交易策略调整路径。基于上述模型，分别按照重大信息冲击和微小信息冲击两部分进行实证分析。以2001 年10 月22 日宣布国有股减持暂时停止为重大信息冲击事件，分析个人和机构投资者对该信息的响应速度、次序、定价调整幅度和路径；以2003 年12 月8 日订单簿揭示信息由3 档增加到5 档为微小信息冲击事件，分析个人和机构投资者的交易策略调整路径，以及对整个证券市场的流动性、波动性和有效性的影响。本研究有3 个特色1.使用目前国际学术界刚刚兴起的高阶期望建模方法；2.应用高性能计算机集群进行模型求解和实证计算；3.分别采用上海证券交易所提供的逐笔申报成交数据和多家大型券商提供的投资者账户数据作为重大信息和微小信息冲击下的投资者交易策略变化的实证分析数据。

中文主题词：投资者交易策略;信息冲击;高阶期望模型

结论摘要：

英文主题词trading strateges; information impact; high order expectation

成果综合统计